العلاقة التفاعلية بين إدارة الأرباح والتجنب الضريبى وانعكاسها على قيمة الشركة "دراسة اختبارية بالتطبيق على الشركات المساهمة المصرية"

اهتمت هذه الدراسة باختبار أثر العلاقة التفاعلية بين ممارسات إدارة الأرباح وأنشطة التجنب الضريبى وأثرها على قيمة الشركة، وفى سبيل تحقيق ذلك تم تطوير نموذجين للدراسة حيث تم قياس المتغير المستقل الأول (إدارة الأرباح) من خلال نموذج جونز للاستحقاقات الاختيارية، كما تم قياس المتغير المستقل الثانى (التجنب الضريبى) من خلال معدل الضريبة الفعلى، وبالنسبة للمتغير التابع (قيمة الشركة) فقد تم قياسها من خلال نسبة توبين كيو ((Tobin’s Q، مع استخدام أربعة متغيرات ضابطة وهى (حجم الشركة، والرافعة المالية، ومعدل العائد على الأصول، ونسبة التدفقات النقدية التشغيلية)، وتم الاستعانة بعينة من 70 شركة من الشركات المساهمة المصرية التى تنتمى لقطاعات غير مالية خلال الفترة من 2014- 2018، وتشير نتائج الدراسة إلى مايلى:

هناك تأثير معنوى سالب لممارسات إدارة الأرباح على قيمة الشركة.
هناك أيضاً تأثير معنوى موجب لأنشطة التجنب الضريبى على قيمة الشركة.
هناك تأثير معنوى موجب للعلاقة التفاعلية بين إدارة الأرباح والتجنب الضريبى على قيمة الشركة مما يعنى أن العلاقة التفاعلية بين (إدارة الأرباح والتجنب الضريبى) وقيمة الشركة تؤثر بشكل أكبر من تأثير كل متغير منفرد على قيمة الشركة.

وبالتالى تتضح أهمية العلاقة التفاعلية بين إدارة الأرباح والتجنب الضريبى فى التأثير على قيمة الشركة.
This study was concerned with testing the effect of the interactive relationship between earnings management practices and tax avoidance activities and their impact on Firm Value. In order to achieve this, two models were developed for the study, where the first independent variable (earnings management) was measured through the discretionary accruals (Jones model), and the second independent variable (tax avoidance) was measured through the effective tax rate, and for the dependent variable (firm value), it was Measured by the Tobin's Q ratio, with the use of four controlling variables (company size, financial leverage, return on assets, and operating cash flow ratio). A sample of 70 Egyptian listed companies belonging to non-financial sectors. During the period from 2014-2018, the results of the study indicate the following:

There is a significant negative effect of earnings management practices on the Firm Value.
There is also a positive significant effect of tax avoidance activities on Firm Value.
There is a positive significant effect of the interactive relationship between earnings management and tax avoidance on Firm Value, which means that the interactive relationship between (earnings management and tax avoidance) on firm value affects more than the impact of each single variable on the firm value.

Thus, the importance of the interactive relationship between earnings management and tax avoidance in affecting firm value becomes clear