أثر التحصين الإداري على مخاطر انهيار أسعار الأسهم: الدور المعدل لجودة الأرباح مع دراسة تطبيقية

يهدف هذا البحث إلى قياس أثر مؤشرات التحصين الإداري (فترة بقاء المدير التنفيذي – استقلالية مجلس الإدارة – ازدواجية دور المدير التنفيذي- الرافعة المالية) على مخاطر انهيار أسعار الأسهم من خلال الدور المعدل لجودة الارباح.
تتمثل عينة الدراسة في 68 شركة مدرجة في البورصة المصرية خلال الفترة من 2015 إلى 2022، تم التوصل إلى نتائج الدراسة من خلال استخدام طريقة المربعات الصغرى OLS وطريقة التأثيرات الثابتة والعشوائية وكذلك نمذجة المعادلة الهيكلية SEM.
          وجدت الدراسة أنه يوجد تأثير طردي معنوي للازدواجية في مجلس الإدارة على مخاطر انهيار أسعار الأسهم بينما لا يوجد تأثير مباشر معنوي لباقي مؤشرات التحصين الإداري على مخاطر انهيار أسعار الأسهم، ويوجد تأثير غير مباشر عكسي كلي لفترة بقاء المدير التنفيذي وطردي كلي لاستقلالية مجلس الإدارة على مخاطر انهيار أسعار الأسهم من خلال الدور المعدل لجودة الأرباح.
بينما لا يوجد تأثير غير مباشر لازدواجية دور المدير التنفيذي والرافعة المالية على مخاطر انهيار أسعار الأسهم من خلال الدور المعدل لجودة الأرباح، وأخيراً يوجد تأثير عكسي معنوي لجودة الأرباح على احتمالات مخاطر انهيار أسعار الأسهم.
This research aims to measure the impact of Managerial Entrenchment indicators (CEO’s tenure - board of directors’ independence - CEO’s duality - financial leverage) on the stock price crash risk through its Earning Quality as a moderating variable.
The study sample is represented in 68 companies listed on the Egyptian Stock Exchange during the period from 2015 until 2022. The results of the study were reached using the OLS method, the effective and random effects method, and also by relying on the SEM structure.
The study found that there is a significant delayed effect of board duality on stock price crash risk, while there is no significant direct effect for the rest of managerial entrenchment indicators on stock price crash risk.
There is an indirect, inverse, on total effect of CEO’s tenure and a total inverse effect of board independence on stock price crash risk through earning quality as an moderating variable, while there is no indirect effect of CEO’s duality and financial leverage on the stock price crash risk through earning quality as an moderating variable. Finally, there is a confirmed significant effect of the earning quality on the probability of stock price crash risk.