أثر الأداء البيئي والاجتماعي والحوكمي ESG على خطر التعثر المالي وانعكاس ذلك على كفاءة الاستثمار: دراسة تطبيقية على الشركات المقيدة بالبورصة المصرية

هدف البحث: اختبار وتحليل مدى مساهمة التزام الشركات بممارسات الأداء البيئي والاجتماعي والحوكمي في الحد من خطر التعثر المالي، وأثر ذلك على تحسين كفاءة الاستثمار لدى الشركات المقيدة بالبورصة المصرية.
منهجية البحث: اعتمد البحث على المنهج الوصفي والتحليلي والذي يجمع بين كل من التحليل النظري لأهم الأدبيات المختلفة ذات العلاقة بموضوع البحث، وأيضًا إجراء دراسة تطبيقية استهدفت عينة تتكون من(50) شركة مدرجة بالبورصة المصرية، بإجمالي عدد مشاهدات قدره (300) مشاهدة خلال السلسلة الزمنية الممتدة من عام 2018 وحتى عام 2023. وقد اعتمدت الباحثة على مدخل تحليل المحتوى في فحص البيانات التاريخية الفعلية بالقوائم المالية السنوية لاختبار فروض البحث، وذلك باستخدام مجموعة من الأساليب الإحصائية تتمثل في معامل ارتباط بيرسون ونموذج تحليل المساراتPath Analysis.
نتائج البحث: أوضحت نتائج الدراسة التطبيقية؛ أولًا: يؤثر التزام الشركات بممارسات الأداء البيئي والاجتماعي والحوكمي سلبيًا ومعنويًا في الحد من خطر التعثر المالي للشركات المقيدة بالبورصة المصرية. ثانيًا: يؤثر خطر التعثر المالي سلبيًا ومعنويًا على كفاءة الاستثمار وفقًا لحالة نقص الاستثمار. ثالثًا: التزام الشركات بممارسات ESG  يسهم في تفعيل كفاءة الاستثمار لدى الشركات المقيدة بالبورصة المصرية. رابعًا: وجود تأثير غير مباشر إيجابي ومعنوي لالتزام الشركات بممارساتESG  على كفاءة الاستثمار عندما يتوسط خطر التعثر المالي العلاقة.
الأصالة والإضافة العلمية للبحث: تظهر الإضافة العلمية للبحث في محاولة المساهمة في البناء المعرفي لأحد الموضوعات التي لاقت اهتمامًا بالغًا في بيئة الأعمال العالمية، والذي يتمثل في موضوع الأداء البيئي والاجتماعي والحوكمي ودوره في الحد من خطر التعثر المالي، فضلًا عن دوره في تحسين كفاءة الاستثمار من خلال بناء ثقة مختلف أصحاب المصالح في الشركات المقيدة بمؤشر S&P/ EGX ESG، وهو الأمر الذي يعزز من الميزة التنافسية للشركات ويضمن لها البقاء المستدام. كما يعد هذا البحث استكمالًا للبحوث المرتبطة بأسواق المال وتحسين الوضع الاقتصادي عالميًا، وبالتالي يمكن لكافة الشركات بالأسواق المالية الناشئة الاستفادة من نتائجه في تحقيق الصحة المالية لها، ومن ثم تفعيل كفاءة الاستثمار
Research objective:  the study aimed to analyze and test the extent to which firms’ commitment to environmental, social and governance performance practices contributes to reducing the financial distress risk, and the impact of this on improving the investment efficiency of firms listed on the Egyptian Stock Exchange.
Research methodology: The study relied on the descriptive and analytical approach, which combines both theoretical analysis of the most important various literatures related to the research topic, and also conducting an emprical study that targeted a sample consisting of (50) firms listed on the Egyptian Stock Exchange during the period from 2018 to 2023, for a number of (300) observations, The researcher relied on the content analysis approach to examine the actual historical data in the annual financial statements to test the research hypotheses, using a set of statistical methods represented by the Pearson correlation coefficient and the Path Analysis model.
Research results: The results of the empirical study indicate: First: firms’ commitment to environmental, social and governance performance practices contributes negatively and significantly in reducing the financial distress risk for firms listed on the Egyptian Stock Exchange. Second: The financial distress risk has a negative and significant impact on investment efficiency according to the state of under-investment. Third: firms’ commitment to ESG practices contributes to activating investment efficiency in firms listed on the Egyptian Stock Exchange. Fourth: There is a positive and significant indirect effect of firms’ commitment to ESG practices on investment efficiency when the financial distress risk mediates the relationship.
Originality and value: The scientific addition to the research appears in the attempt to contribute to the the cognitive construction of one of the topics that has received great attention in the global business environment, which is the topic of environmental, social and governance performance (ESG), and its role in reducing the financial distress risk, as well as its role in improving the efficiency of investment by building the confidence of various stakeholders in firms listed on the ESG index, This enhances the competitive advantage of companies and ensures their sustainable survival. This research is also a continuation of research related to financial markets and improving the economic situation worldwide and thus all firms in emerging financial markets can benefit from its results in achieving the financial health of firms, and thus activating investment efficiency.